Beban Operasi (Expense Ratio) adalah perbandingan antara beban operasional pengelolaan dana investasi reksa dana dalam satu tahun dengan rata-rata nilai aset bersih dalam satu tahun. Misalnya Manajer Investasi melakukan strategi pengelolaan aktif sehingga menimbulkan biaya transaksi yang tinggi, pemilihan broker dengan biaya yang mahal, pengenaan biaya manajemen dan kustodian yang tinggi, dan atau biaya administrasi dan penggunaan konsultan yang tidak efisien, maka umumnya Expense ratio akan terlihat besar. Sebaliknya jika dijalankan dengan efisien maka rasio tersebut akan semakin kecil.

Expense ratio mengukur seberapa besar biaya yang dikeluarkan untuk mengelola reksa dana. Lebih kecil expense ratio mencerminkan kepiawaian Manajer Investasi dalam mengelola reksa dana untuk investor secara efisien.